来源：雪球App，作者： 我愚人，（https://xueqiu.com/8430456713/342107329）
1931 年竣工的帝国大厦仅用 410 天就拔地而起。同年，胡佛水坝动工修建，原计划耗时 7 年，实际仅用 5 年便完工。如今，这样的壮举似乎已难以想象。去年，美国有一半的建筑公司报告称，其承接的商业项目出现延误或被迫中止。2008 年，加利福尼亚州选民批准修建一条连接洛杉矶和旧金山的高铁，原定 2020 年完工，如今至少要延期十年。
美国的 “建设乏力” 对唐纳德・特朗普而言是个难题。尽管他再次将 “对等” 关税的征收时间推迟至 8 月 1 日，但这位前总统通过保护主义重振美国制造业的决心丝毫未减。然而，美国能否建起重新工业化所需的工厂、仓库和桥梁，且能否尽快建成？此外，若政府想实现赢得人工智能竞赛的雄心，还必须加快数据中心和电力基础设施的建设。
项目需求无疑正飙升。美国最大的商业建筑商特纳建筑公司（Turner Construction Company）报告称，2025 年第一季度其订单积压量同比增长五分之一。但延误和成本超支仍是难以避免的问题。生产率每况愈下：2000 年以来，建筑业的人均产出下降了 8%，而整个私营部门的人均产出则增长了 54%（见图）。这一问题并非仅限于商业项目 —— 美国房屋建筑公司的人均建房数量与 90 年前持平，这加剧了住房普遍短缺和房价飙升的局面。造成这种低迷状态的原因包括行业碎片化、过度监管和投资不足等多方面因素。
首先是行业碎片化。据统计，美国建筑业约有 75 万家公司，几乎是制造业企业数量的三倍，而制造业在 GDP 中的占比却是建筑业的两倍。这导致行业错失规模经济。哈佛大学的莱昂纳多・达米科及其合著者的研究显示，员工超过 500 人的建筑公司，生产率约为员工 100-499 人的公司的两倍，是员工不足 20 人的公司的四倍。
建筑业的另一特点是缺乏垂直整合。像特纳或贝克特尔这样的巨头公司会承接大型商业项目，但会将大部分建设工作分包给当地的小型公司，其中一些小公司还会将部分工作再次分包。房屋建造也采用类似模式。这导致协调、谈判和付款环节层层叠加，均可能拖慢项目进度。建筑产品的分销业务同样碎片化，库存不足也加剧了项目延误。
那么，为何建筑业未能整合呢？部分原因在于自 20 世纪 70 年代以来不断增多的建筑法规，这些法规不仅阻碍了项目推进，还使得企业必须深入了解各州甚至各城镇不同的建筑规范。对全国性巨头而言，通常最简便的做法是聘请当地承包商协助完成项目。这些承包商在招募工人方面可能也更有优势 —— 而劳动力短缺长期以来一直是建筑业面临的另一大挑战。
这进而导致了长期的投资不足。众多规模过小的承包商通常利润微薄，缺乏资金投入节省劳动力的技术，尤其是在这个需求波动剧烈的行业。咨询公司麦肯锡的扬・米施克表示，美国建筑公司的平均资本支出约占营收的 3%，而其他行业这一比例为 13%。
因此，新技术的应用进展缓慢。用于规划和管理工作的软件工具普及程度不高，这对建筑业接纳人工智能并非好兆头。建筑商在使用工厂中日益常见的机器人方面也行动迟缓。据荷兰国际集团（ING）数据，美国建筑业每 10 万名工人仅配备 6 台机器人，而制造业这一数字接近 3000 台（尽管仍远低于其潜力）。当然，建筑项目的多样性意味着其自动化程度无法达到工厂生产的水平。即便如此，机器人仍能完成大量工作，如砌砖、焊接或搬运材料，这些工作在建筑工人的工时中占很大比例。
如何才能让建筑业走出困境？特朗普承诺将削减阻碍建设的联邦法规。7 月 1 日，美国职业安全与健康管理局提议放宽部分规定，如建筑工地的照明要求，这或许会有所帮助。然而，这位前总统还想驱逐非法入境的工人，这将加剧劳动力短缺；他对钢铁等材料加征关税，也会增加项目成本。
或许是受微薄利润的刺激，已有迹象表明建筑业开始整合。咨询公司德勤指出，近期行业并购活动有所增加。1 月，两大建筑商弗莱迪龙（Flatiron）和德拉加多斯（Dragados）完成合并。私募股权公司也在忙着收购并整合小型专业承包商。
供应链领域也出现了整合。4 月，分销商 QXO 以 110 亿美元收购了另一家建筑材料商比肯 roofing Supply，如今它占据了美国 20% 的屋面材料市场。上月，QXO 收购另一家建材商 GMS 的报价，被家居建材连锁企业家得宝（Home Depot）以 55 亿美元的出价击败 —— 家得宝已将业务扩展至为承包商供货。QXO 的老板布拉德・雅各布斯认为，如其所期望的那样，将供应链数字化并改善向建筑商的材料供应流程，将有助于提高生产率。“这里确实存在一场危机，” 他说。将建筑业从困境中拯救出来，本身就是一项艰巨无比的工程。